“好意思股上月呈现典型的流动性预期及AI叙事共振行情，标指、纳指录得阶段性最强月度发扬，实质是风险偏好的快速缔造。”著明经济学家宋清辉分析，尽管市集权衡联储年内降息时点后移，但“不再加息”已酿成共鸣，压制好意思股估值的利淡身分有所消退。另一方面，科技巨头AI本钱开支爆发，及由此酿成的“类基建周期”，强化盈利增长思像。此外，一季度好意思股公司盈利全体胜预期，科技与通讯板块孝敬逾额收益。他觉得，好意思股本轮飞腾更偏估值驱动、主题强化，而非全面基本面改善。

●好意思股或干预盘整期。分析师提议，聚焦关爱半导体、电力、要害原材料等财富。 路透社

伊朗放宽与好意思国谈判条目，以及特朗普声称「对伊歧视行动『已放肆』、无尽期延迟媾和契约」的音尘提振市集风险偏好。隔夜标指、纳指分辨收涨0.29%和0.89%，皆再立异高，惟说念指冲高回落收跌0.31%。全周计，标指、纳指、说念指分辨累升0.91%、1.12%和0.55%，其中，标指和纳指均连涨五周，分辨录2024年10月21日和11月28日以来最长连涨记载。华尔街走动员指，科技巨头亮眼的功绩，一定历程压制地缘打破带来的利淡扰动。面对企业利润增长加快，以及油价和好意思债收益率的上行，好意思股或干预盘整期。分析师提议，聚焦结构性契机，关爱半导体、电力、要害原材料等HALO（重财富、低淘汰率）财富。 ●香港文申报记者 倪巍晨 上海报说念

分析师称，好意思伊打破烈度抓续左迁，访佛企业强劲的盈利发扬，鼓动好意思股迭立异高，收货于科技巨头AI（东说念主工智能）本钱开支的不休增长，好意思股盈利出路料无虞。不外，成本抬升、本钱支拨呈文率走低，及年内联储降息后置等，好意思股估值恐难保管高位，提议聚焦结构性契机，关爱半导体、电力、要害原材料等HALO（重财富、低淘汰率）财富。

昔时一周，好意思股科技七巨头（Mag7）指数、费城半导体指数分辨累升1.11%和0.78%，均连涨五周。盘面上，科技股里面发扬分化，其中，谷歌A、特斯拉、苹果、亚马逊股价分辨累涨11.99%、3.86%、3.35%和1.62%，惟Meta、英伟达、微软分辨累跌9.82%、4.72%和2.4%。当周，存储板块升势凌厉，头部公司股价都创历史新高，希捷科技、闪迪、好意思光科技、西部数据股价分辨累涨24%、19.91%、9.16%和6.81%。

音尘面上，伊朗通过巴基斯坦向好意思方提交新谈判决议，暗示愿扣问核问题以相似好意思方撤消制裁，并设想在好意思方保证罢手抨击、撤消口岸阻滞前提下，协商绽开霍尔木兹海峡。尽管特朗普声称「对决议不得志」，但他在致信国会时暗示，对伊朗歧视行动实践「已放肆」，并无尽期延迟媾和契约。

企业盈利胜预期 估值上升

经济学家宋清辉

「好意思股上月呈现典型的流动性预期及AI叙事共振行情，标指、纳指录得阶段性最强月度发扬，实质是风险偏好的快速缔造。」内地经济学家宋清辉分析，尽管市集权衡联储年内降息时点后移，但「不再加息」已酿成共鸣，压制好意思股估值的利淡身分有所消退。另一方面，科技巨头AI本钱开支爆发，及由此酿成的「类基建周期」，强化盈利增长思像。此外，一季度好意思股公司盈利全体胜预期，科技与通讯板块孝敬逾额收益。他觉得，好意思股本轮飞腾更偏估值驱动、主题强化，而非全面基本面改善。

外电征引Edward Jones大家投资策略师Angelo Kourkafas的分析，一方面是好意思股利润快速增长，开云app另一方面是油价和好意思债收益率的上行，市集在多方拉锯下或干预一段盘整期。此外，媾和契约虽一度提振好意思股反弹，但投资者对中东场地仍应保抓警惕。

科技巨头本钱支拨大增77%

亚马逊、Meta、微软和谷歌A上周三的功绩讲述披露，其本年本钱支拨设想系数7，250亿好意思元，较旧年创记载的4，100亿好意思元激增76.8%。有不雅点指出，科技巨头正将AI基础技艺投资推至历史新高，但内存芯片价钱飙升，以及数据中心产能瓶颈，或成为这场史无先例豪赌中难以逃避的代价。

「好意思伊打破以来，标指、纳指的2026年EPS（每股收益）分辨上调3.7%和3.2%，全体盈利展现出较强韧性，尤其是科技行业。」申万宏源商量财富设立首席分析师金倩婧不雅察到，Mag7自旧年10月末启动跑输标指非Mag7，标指从本年2月26日见顶回落，并在3月末见底，Mag7相对非Mag7也再行跑赢。重演2023年以来走势，Mag7相对非Mag7的跑输都将激发指数退换，且每轮指数触底回升也均由Mag7鼓动，体现了设立类资金参与权重板块，风险偏好再行抬升的特色。

好意思股走势分化 中微型科技股恐回调

在宋清辉看来，好意思股正靠近「高估值、高本钱开支、不笃定呈文」等三重拘谨。AI投资已干预重财富阶段，芯片、电力、数据中心建设进一步推高成本，边缘呈文率存不才行风险。畴昔企业盈利已毕速率若不足本钱开支彭胀措施，估值端恐将承压。同期，联储降息节拍若抓续后置，好意思国实践利率将保管高位，进而对成长股估值组成拘谨。他强调，好意思股结构性分化可能加重，具备现款流、订价权、平台上风的云商量、AI基础技艺中枢公司仍可撑抓高估值，但中微型科技股或纯认识公司或出现暴露回调，「畴昔决定估值的中枢变量将从『预期』转向『真确盈利已毕』」。原标题：好意思伊打破抓续降温 标指纳指再立异高 好意思股或干预盘整期 分析吁对准半导体电力股

200日均线偏离度近50% 高盛警示「吹逆风险」

香港文申报 财经

香港文申报讯（记者 倪巍晨 上海报说念）预测畴昔，高盛对冲基金业务负责东说念主Tony Pasquariello劝诫，昔时一个月，大家科技股经验一轮抛物线式飞腾，费城半导体指数累升近39%，其较200日均线的偏离度接近50%，该水平上一次出现要追料到2000年互联网泡沫顶峰时候，「牛市趋势虽未变，但投资者须厚爱考量特定板块的『吹逆风险』」。

「跟着AI主导下量化走动变得更大批。」金倩婧敬佩，在可预思的畴昔，市集投资行径的趋同性权衡上升，极点环境下或激发市集波动性的系统性抬升。

另一方面，AI时刻的稀奇和市集变化，都具有高度不笃定性，市集短期或仍有较大波动，提议以笃定性财富算作设立部分，以不笃定性财富算作弹性部分。

驻防忙绿盈利支抓AI认识股

吩咐「AI颠覆」方面，金倩婧提议，寻找「不成替代性」，聚焦能提供特有东说念主类体验、稀缺情感价值，以及物理天下特定妙技等，AI暂难企及的范围，包括顶尖艺术与文娱、深度东说念主际服务、高端手工艺和前沿科学探索。同期，规避「中间地带」，即业务方式容易被AI圭臬化，且无基础技艺壁垒、无特有性的中型企业或行业，「此类企业或行业畴昔是被AI挤压最严重的地带」。

宋清辉敬佩，本月好意思股不祥率干预高位颤动、结构分化阶段，宏不雅层面应抓续关爱好意思国奇迹、通胀及联储计谋信号。

畴昔好意思伊谈判若续庸俗开云app在线，将利好风险财富，但若再现弯曲将加重市集波动。策略上提议关爱三大标的，一是芯片、云商量、电力基础技艺等AI算力链；二是现款流持重的大型科技龙头；三是受益于联储降息预期的利率敏锐板块，包括房地产和部分金融股。他续称，现时市况下对估值过高、忙绿盈利撑抓的中小AI认识股，以及对利率敏锐且基本面偏弱的耗尽可选板块应给以规避。原标题：200日均线偏离度近50% 高盛警示「吹逆风险」